投資者關(guān)系活動(dòng)類別
■特定對(duì)象調(diào)研 □分析師會(huì)議 □媒體采訪 □業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì) □新聞發(fā)布會(huì) □路演活動(dòng) □現(xiàn)場(chǎng)參觀 □其他

參與單位名稱及人員姓名
方正證券：于化鵬
華創(chuàng)證券：胡毅、邱迪
中信建投：王革、張鵬
國(guó)泰君安：徐云飛
廣證恒生證券：潘永樂(lè)
平安證券：皮秀
建信基金：張湘龍
融通基金：任濤

時(shí) 間：2019年5月31日

地 點(diǎn)：明陽(yáng)智慧能源集團(tuán)股份公司公司總部大樓會(huì)議室

接待人員姓名
副董事長(zhǎng)沈忠民先生、董事會(huì)秘書劉建軍先生、風(fēng)能研究院副院長(zhǎng)劉衛(wèi)先生、總體室副主任白斌先生、投關(guān)高級(jí)經(jīng)理黃靜文女士

本次調(diào)研主要問(wèn)題及回答如下：
一、未來(lái)幾年單機(jī)功率是否有提升趨勢(shì)？風(fēng)機(jī)大型化的原因是什么？
答：是的；大風(fēng)機(jī)是陸上及海上的發(fā)展趨勢(shì)，針對(duì)平價(jià)/競(jìng)價(jià)上網(wǎng)要求，增加單機(jī)容量，總體建設(shè)成本將得以有效降低。
以300MW海上風(fēng)電項(xiàng)目為例，安裝5.5MW機(jī)組需要55臺(tái)，而換成7.25MW則只需要41臺(tái)，節(jié)省14個(gè)機(jī)位點(diǎn)；陸上以50MW風(fēng)電項(xiàng)目為例，若使用1.5MW機(jī)組需要33臺(tái)，2.0MW機(jī)組需要25臺(tái)，而3.0MW機(jī)組僅需17臺(tái)，與使用1.5MW機(jī)組的風(fēng)場(chǎng)相比減少了16個(gè)機(jī)位點(diǎn)。
總體來(lái)說(shuō)，使用大功率風(fēng)機(jī)可有效降低機(jī)位點(diǎn)的個(gè)數(shù)，基礎(chǔ)少，塔筒少，集電線路短，節(jié)約用地/用海面積的同時(shí)，有效降低了風(fēng)場(chǎng)造價(jià)。

二、公司的半直驅(qū)式風(fēng)電機(jī)組技術(shù)和其他公司的直驅(qū)機(jī)組技術(shù)相比，在結(jié)構(gòu)上只增加了齒輪箱環(huán)節(jié)嗎?直驅(qū)升級(jí)到半直驅(qū)是否有技術(shù)壁壘?

答：這是兩種不同的設(shè)計(jì)路線，其差異并非只增加一個(gè)齒輪箱。直驅(qū)是低速驅(qū)動(dòng)，發(fā)電機(jī)體積大；而齒輪箱是高速旋轉(zhuǎn)的，高速旋轉(zhuǎn)對(duì)軸承/齒輪等均是很大的挑戰(zhàn)。除了齒輪箱相關(guān)技術(shù)外，齒輪箱與發(fā)電機(jī)的集成，潤(rùn)滑方式，傳動(dòng)鏈連接方式等等每一個(gè)環(huán)節(jié)均存在諸多技術(shù)壁壘；除技術(shù)及產(chǎn)品設(shè)計(jì)本身因素之外，供應(yīng)商培育、生產(chǎn)線設(shè)計(jì)、專利、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等各個(gè)環(huán)節(jié)都需要大量的人才、時(shí)間和資金投入，這也是整機(jī)商不輕易改變技術(shù)路線的原因。

三、從海外主流風(fēng)機(jī)企業(yè)來(lái)看，3-4MW級(jí)別的產(chǎn)品均未采用半直驅(qū)技術(shù)，僅維斯塔斯5MW級(jí)別采用了半直驅(qū)技術(shù)，如何看待這一現(xiàn)象？
答：風(fēng)機(jī)技術(shù)發(fā)展和進(jìn)步的內(nèi)驅(qū)力是為了不斷解決問(wèn)題和滿足行業(yè)訴求。早期風(fēng)機(jī)以雙饋路線為主，后來(lái)為了應(yīng)對(duì)高速齒輪箱故障較高的問(wèn)題，出現(xiàn)了直驅(qū)技術(shù)；但直驅(qū)機(jī)組發(fā)電機(jī)轉(zhuǎn)速低速，發(fā)電機(jī)體積和重量均非常大；在此基礎(chǔ)上，半直驅(qū)路線應(yīng)運(yùn)而生。
對(duì)于1.5MW/ 2MW單機(jī)容量，雙饋與直驅(qū)在成本及效率各方面綜合處于平衡狀態(tài)，但隨著市場(chǎng)對(duì)大功率機(jī)組的需求，機(jī)組單機(jī)功率不斷增大，帶來(lái)了更大的載荷，對(duì)部件設(shè)計(jì)和制造提出了更高的挑戰(zhàn)。尤其是當(dāng)陸上機(jī)組到了4MW+，海上機(jī)組更甚達(dá)到7MW+的市場(chǎng)環(huán)境下，幾經(jīng)優(yōu)化和驗(yàn)證的明陽(yáng)的超緊湊半直驅(qū)技術(shù)路線的優(yōu)勢(shì)就得以凸顯了。但正如上一個(gè)問(wèn)題的回答，除專利保護(hù)因素之外，每個(gè)整機(jī)商的技術(shù)路線設(shè)計(jì)、研發(fā)、大部件研發(fā)、供應(yīng)商培育、組裝工藝培育等各個(gè)環(huán)節(jié)均存在諸多壁壘，技術(shù)路線轉(zhuǎn)型非一日之功。

四、風(fēng)機(jī)零部件中，哪些由公司內(nèi)部自供，哪些外采？
答：公司保有核心部件的設(shè)計(jì)研發(fā)能力，如齒輪箱、發(fā)電機(jī)、葉片、電控系統(tǒng)等；目前齒輪箱與發(fā)電機(jī)為外采，電控系統(tǒng)部分外采，部分自制；葉片90%以上都為自制，根據(jù)交付進(jìn)度要求和訂單的不同，也有一部分外采。

五、公司海上風(fēng)電在手訂單已達(dá)3.8GW，這些訂單的交付計(jì)劃如何?
答：按照目前國(guó)內(nèi)的工程施工建設(shè)與吊裝進(jìn)度來(lái)看，一個(gè)300MW的海上風(fēng)場(chǎng)建設(shè)周期約為2-3年，公司海上風(fēng)電在手訂單項(xiàng)目目前絕大部分已開工。國(guó)家能源局綜合司與發(fā)改委價(jià)格司相關(guān)政策均已于近期發(fā)布，對(duì)海上風(fēng)電設(shè)定了2021年底的并網(wǎng)窗口期，業(yè)主均希望加速海上風(fēng)電建設(shè)進(jìn)程，但具體的交付時(shí)間仍取決于業(yè)主項(xiàng)目的施工進(jìn)度與交付要求。